تضارب مصالح في تأجيل توزيعات الأرباح.. تعثر أم رغبة في استحواذات جديدة؟

اعتزمت بعض الشركات المقيدة في البورصة تأجيل توزيعات أرباحها الفترة الماضية، في الوقت الذي ينتظر فيه المساهمين الحصول على أرباح رأس مالية.

لذلك تحدث موقع الاستثمار العربي مع متخصصين في سوق المال للوقوف على أسباب تأجيل توزيع الأرباح، هل أنه لتعثر الشركة أم لاسباب أخرى.

وكذلك تأثير هذا القرار على معدل امتلاك المساهمين والاحتفاظ بأسهم الشركة.

تطوير الشركة

قال عبد الله فرج محلل فني في شركة تايكون لتداول الأوراق المالية، إن بعض الشركات تأجل توزيعات أرباحها بغرض احتياجها للأموال للاستفادة بها في تطوير شركاتها.

احتجاز الأرباح

كما اضاف لـ«الاستثمار العربي» أن احتجاز الأرباح تعني أن الشركة بالفعل تحقق أرباح وهو شيء إيجابي.

من ثم أوضح أن هذا يعني أنها تحتاج لرؤوس أموال أكثر لفتح مزيد من الشركات الأخرى وتستغلها استغلال جيد بما يعود بالنفع على المستثمرين.

في حين أوضح أن حجب الأرباح يختلف مع وجهة نظر المستثمر، لأنه ينتظر الأرباح الرأسمالية.

وهو الفرق بين سعر السهم وقت الشراء وسعر السهم وقت البيع.

توزيعات أرباح السهم

كما أنه يريد الحصول على توزيعات أرباح الأسهم المحتفظ بها منذ فترة لذلك هناك تضارب في المصالح.

فيما أشار إلى أن هناك وجهة نظر للدولة عمومًا وللشركات بشكل خاص وهي أن توزيعات الأرباح ترفع «الكاش» في يد المساهمين.

لذلك تصبح سبب في ارتفاع معدلات التضخم، إلا أن هناك بعض المساهمين يضطرون لبيع اسهمهم نظرا لحجب الأرباح.

القرارات الاستثمارية

ومن جهته، يقول أيمن الزيات، خبير أسواق المال، إن توزيعات الأرباح من الجوانب المهمة التى يرعاها المستثمرين في اتخاذ القرارات الاستثمارية في شراء الأسهم.

كما أن الأغلبية تفضل الشركات التى تقوم بتوزيعات نقدية بصفة مستمرة.

فيما أضاف لـ«الاستثمار العربي» أن توزيعات الأرباح تختلف من شركة لأخرى على حسب الأداء المالى لكل شركة.

حق أصيل

كما أنها حق أصيل لمجلس الإدارة والجمعية العمومية، والذى قد يرى أن احتجاز الأرباح وعدم توزيعها مفيد للشركة.

من ثم أضاف أن الشركة قد تقوم بعدم توزيع أرباح على حسب خطط الشركة المستقبلية.

سواء فى التوسع فى نشاط جديد أو ستقوم باستحواذ على كيانات أخرى أو اندماج مع شركة.

في حين أشار إلى أنه من المتوقع أن تكون المخصصات لمواجهة الأعباء القادمة.

الضرائب على الأرباح

كما أشار إلى أن بعض الشركات ذهبت لصرف أسهم مجانية بدلا من التوزيعات النقدية لتفادى الضريبة على أرباح الكوبونات.

من ثم قال إن هناك شركات تقوم بتوزيعات سنوية ومستمرة وهى واجهة لبعض المستثمرين مثل قطاع المطاحن والأدوية.

الشركات المقيد

بينما نوه إلى أنه لابد من تعديل سياسات توزيعات الأرباح على الشركات المقيدة بالبورصة على المساهمين.

وكذلك وضع نسبة مئوية كحد أدنى لتوزيعات الأرباح، لأن هناك شركات تقوم باحتجاز الأرباح، ولا تقوم بتنفيذ أى شئ.

 

Elestsmar