«النواب» ينظر اعتماد البنك الأوروبى «السوفر» كسعر فائدة مرجعي.. لماذا تم التخلي عن “الليبور”؟

ينظر مجلس النواب برئاسة المستشار الدكتور حنفي جبالي، الأسبوع الجاري في أول انعقاد له عام 2024، تقرير اللجنة المشتركة من لجنة الشئون الاقتصادية ومكتب لجنة الخطة والموازنة، عن قرار رئيس جمهورية مصر العربية رقم 483 لسنة 2023 بشأن الموافقة على خطاب تعديل اتفاقيات القروض مع البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية بشأن التخلي عن الليبور LIBOR كسعر فائدة مرجعية واستبداله بالسوفر SOFR.

الاتفاقية أمام مجلس النواب

ووفقا للجنة البرلمانية، جاء هذا التعديل استجابة من الحكومة المصرية لرغبة البنك الأوربي لإعادة الإعمار والتنمية في التخلي عن استخدام الليبور كسعر فائدة مرجعي واستبدال السوفر به، وفقًا لما انتهجته سائر البنوك التمويلية الدولية وعلى رأسها البنك الدولي.

ويستلزم هذا التغيير تعديل الشروط والأحكام العامة للبنك، وكذلك تعديل جميع الأحكام ذات الصلة في اتفاقيات القروض المبرمة بين البنك والدول المقترضة، ومنها مصر.

البنك الأوروبي يتخلى عن الليبور

وترى اللجنة المشتركة، أن خطاب التعديل المعروض يأتي في إطار تخلي البنك الأوربي لإعادة الإعمار والتنمية عن الليبور كمعدل فائدة مرجعي على القروض، ليستبدل به معدل فائدة آخر وهو السوفر.

ويهدف ذلك إلى الحفاظ على التوازن بين تكلفتي الإقراض والاقتراض، ومن أجل ذلك أرسل البنك الدولي الخطاب المعروض لتعديل اتفاقيات القروض التي وقعتها مصر معه.

فوائد احتساب أسعار الفائدة وفق “السوفر”

ولا شك أن احتساب أسعار الفائدة وفق معدل “السوفر” أفضل بكثير من احتسابها وفق معدل الليبور”؛ وذلك لأن الأول أكثر أمانًا لخلوه من المخاطرة، نظرًا لعد وجود أية تدخلات بشرية فيه، علاوة على أنه يعتمد على بيانات من المعاملات المرصودة بالفعل بدلاً من معدلات الاقتراض المفترضة.

ما هو الليبور؟

ويعرف الليبور “LIBOR” بأنه سعر الفائدة على المعاملات المصرفية بين بنوك لندن على الودائع بالدولار الأمريكي لأجل ستة أشهر”، وحروف كلمة LIBOR هي اختصار لعبارة London Interbank .Offered Rate.

ويعد الليبور بمثابة معدل فائدة رئيسي مستخدم عالميًا يشير إلى تكاليف الاقتراض بين البنوك، ويغطي معدلات الفائدة على عشر عملات أهمها : الدولار واليورو، والاسترليني، والين، وذلك لآجال متعددة تبدأ من ليلة واحدة، وبالتالي فقد كان الليبور من أهم آليات تحديد معدل الفائدة على المستوى الدولي.

فضيحة التلاعب في سعر الـ”LIBOR”

ولكن ظهرت في عام 2008 فضيحة التلاعب في سعر الـ”LIBOR”، حيث قامت عدة بنوك أوروبية بتقديم تقديرات خاطئة لسعر الليبور عن عمد، الأمر الذي أدى إلى تحميل المقترضين بتكلفة إضافية غير مستحقة.

ونتيجة لاتساع الفجوة في الأسعار وتزايد المخاوف حول تقلب سعر الـ LIBOR، قررت البنوك والمؤسسات التي تعتمد عليه، وعلى رأسها البنك الدولي، البحث عن سعر مرجعي آخر من أجل الحد من عدم التوافق بين تكاليف التمويل والإقراض الخاصة بالعديد من البنوك والمؤسسات التمويلية، والذي يحد من قدرتهم على تمويل المشروعات التنموية.

مزايا “السوفر”

أما السوفر SOFR أو “معدل التمويل الليلي المضمون Secured Overnight Financing Rate” يعرف بأنه:

– سعر فائدة ليلي مضمون بين البنوك.

– مقياس واسع لتكلفة الاقتراض النقدي بضمان سندات الخزانة الأمريكية.

– تم إنشاؤه كبديل عن الليبور.

– يعتمد السوفر في احتسابه على المعاملات في سوق إعادة شراء السندات الحكومية.

– يُنظر إليه على أنه أفضل من الليبور لأنه يعتمد على بيانات من المعاملات المرصودة بالفعل بدلاً من معدلات الاقتراض المفترضة.

– أكثر أمانًا من الليبور لعدم تدخل العنصر البشري في احتسابه.